נכון להיום ברוב האזורים בארה"ב בעצם רואים ירידה בכמות הנכסים
ששמים אותם למכירה מבחינת המוכרים שאין להם כרגע מוטיבציה
באמת גדולה למכור אז הם יוצאים מהשוק ולא שמים את הנכס למכירה,
המוכרים שעשו פליפים או שמים את הנכס בשוק זה לא אומר בהכרח
שיש להם מוטיבציה גדולה למכור.
אפשר לראות כרגע שיש ירידה משמעותית בכמות הנכסים וכמות
הטרנזקציות שבוצעו בחודשים האחרונים של משבר הקורונה,
אבל אנחנו עדיין לא רואים ירידות מחירים, אנחנו עדיין רואים
שנכסים שגמרו את הפליפ ושמים אותם למכירה
ל Home Owner עדיין נמכרים.
אז עדיין לא מרגישים את המשבר בכל עוצמתו אבל כן רואים
בעצם איזו עצירה מסויימת בשוק מה שהגיוני כי בעצם יש
סגר, קשה לבצע תנועה, אסור לברוקרים וסוכנים לזוז,
ולכן יש ירידה בכמות העסקאות המבוצעות,
זה מה שאנחנו רואים בעצם בהרבה
שווקים גם באמצעות שיחות
עם תלמידים שלי.
ברמת האבטלה אנו רואים שיש 35 מיליון אנשים שהגישו בקשה
לאבטלה, זה לא אומר שנראה את כולם עכשיו נשארים בבית,
אבל סביר להניח שלא כל ה-35 מיליון יחזרו לעבוד וזה
יתחיל בעצם התגלגלות של כדור שלג למשבר,
זה בעצם מה שאני צופה, אנחנו רואים עלייה מאוד
מאוד גדולה של forbearance
(הבנקים למשכנתאות בארה"ב קיבלו הנחייה מהממשל
לא להתחיל בעיקולים ולבצע דחיה של התשלומים ל90 יום).
זאת אומרת אנשים שלא יכלו לשלם את החזר המשכנתא
קיבלו דחייה של התשלומים ל-90 יום ובסיום ה-90 יום,
אנשים יצטרכו לשלם את המשכנתא שהם לא שילמו
בנוסף לתשלומי המשכנתא של אותם חודשים.
זה יקשה על הרבה אנשים לשלם את ההחזר ויתחילו
להיות הרבה אנשים שלא יוכלו לעמוד בהחזר
המשכנתא.
כל אותם בתים ייכנסו לתהליך עיקול ולכן אנחנו נתחיל
לראות כדור שלג, זה לא יהיה מצב שבו בבת אחת
יזרקו לשוק כמויות של נכסים מעוקלים.
אני כן צופה שהמשבר הזה בסיום ה-90 עד 180 יום
מהרגע שהתחיל נתחיל לראות פה ניצנים
של Foreclosure ושל ירידות מחירים.
דבר נוסף שאני רואה בשוק זה שהמוכרים עוד לא עיכלו את העניין
של ירידת מחירים, הם אומרים שזה זמני ורוצים לחכות לראות
מה יהיה מצד שני יש קונים שעכשיו יושבים על הגדר
ומחכים לראות לאן השוק ילך,
לכן יש איזה פער בין מה שהמוכרים מצפים כרגע למכור
לבין הקונים שהפער הזה יצטרך להתחיל
להיסגר מתישהו בקרוב..
בנוסף, אנשים פונים אליי ואומרים לי שברגע שנגמר ההסגר,
כולם יחזרו לעבודה והכל יהיה בסדר. מדברים על מודל חזרה V
(מודל התאוששות מהיר) או מודל U (מודל התאוששות איטי)
או מודל W (מודל תנודתית של התאוששות ואז שוב משבר ואז שוב התאוששות).
אני לא חושב שמישהו באמת יודע איזה מודל באמת יפעל אבל
סביר להניח שיהיה פה איזה משבר הדרגתי בדיוק כמו שקורה
בדרך כלל בנדל"ן, זה לא קורה מיד, משבר לא מגיע ישר בום
ויש התחזקות, זה באופן הדרגתי קורה,
יכול להיות שיש גם קשר לזה שטראמפ לפני בחירות אז
הוא כרגע בכוונה לא רוצה שיהיה משבר בתקופה
לפני בחירות כשהוא רוצה קדנציה שנייה אז הוא
יעשה הכל כדי לעצור את את המשבר,
למרות שלדעתי הוא לא יצליח לאורך זמן ולכן זה יגיע,
אם זה לא יגיע עד סוף השנה זה כנראה
יקרה בשנה הבאה.
